SM、代表アイドル続々復帰… 今年営業利益25%増

国内外の公演輸入大きくヌルドゥトSKTと提携シナジーも期待
実績改善期待感大きく、外国人持ち株比率17%に迫る

エンターテインメント業界のデジャンジュSMが帰ってくる。所属芸能人RedVelvet、EXO、SHINee、スーパージュニア、東方神起の復帰公演がすべて下半期に集中しているという事実だけで言うことはない。業績不振の沼に陥る大挙離脱していた外国人株主たちも再び関心をおこし始めた。

9日、韓国取引所によると、2015年以降10%が危険にだったエスエムの外国人持ち株比率が8日16.8%まで上昇した。外国人買いに今月初め、52週申告が(3万700ウォン)を記録していた株価は、最近差益実現物件に調整を受けて、2万8000ウォン台に落ちた。しかし、中国の「サード報復」で打撃を受けた、3月低粘度(2万2150ウォン)に比べると30%以上上昇した価格である。

株価が上がったのは、実績見通しが高まったおかげだ。SKテレコムとの大規模な出資を介して協力関係を結び、本格的実績改善が始まると証券いくと予測している。先月SMは、子会社SM C&CはSKプラネットの広告事業を買収し、SKテレコムはSM C&Cの2大株主になるなど、いくつかの子会社を買収する計画を発表した。SMが昨年の継続的な株価下落を経験したのは、単純なサード報復問題ではない。中国政府の立場は今後も負担だが、業界では、すでに中国の実績推定で排除した状況である。

業績悪化の最大の原因は、独自の知的財産権(IP)を活用した事業の多角化が顕著な成果を出せなかったという点だ。

しかし、子会社SM C&CはSKプラネットの広告事業を買収することになり来年から実績改善効果が目に見えて表示されるものと思われる。単純な広告代行を越えて、SKテレコムが推進している4次産業革命のプラットフォームに対してコンテンツを供給している積極的な協力関係の構築も期待される。キム・ヨンミンSMの総括社長は「広告とコンテンツを結合させて、企業や有名芸能人のための総合マーケティングコミュニケーション会社を作る計画だ」と語った。イギフンハナ金融投資研究員は「SKプラネットの広告事業の買収効果を考慮すると、来年には、営業利益577億ウォン達成が可能だろう」と見通した。

本業での業績改善も期待される。東方神起、スーパージュニアなどチケット発行パワーを持った重要な歌手が軍除隊後の活動を再開し、来年まで、大規模なコンサートを開く計画だ。一方、競合他社所属歌手たちは軍入隊を理由に長くは2019年までに、大規模なコンサートを開くことは難しい状況にある。今後数年間、SMの反射利益が期待される。過去2014〜2015年東方神起、スーパージュニアの日本コンサートの観客動員(10万〜75万人)の能力を考慮すると、中国を除外しても、国内と日本で大規模な成長を成し遂げることができる。

グォンユング東部証券研究員は、「来年のコンサートの観客数が、今年に比べ100万人以上増加するだろう」と説明した。最近一ヶ月間、証券業界で出した、SMの今年の営業利益の推定値は259億ウォンだ。

昨年に比べて25.1%増加した数値だ。これらの証券会社で提示した目標株価平均は3万6625ウォンだ。実績改善見通しが株価に相当部分反映されたという意見も出ている。エフアンドガイドによると、小の今年の推定実績基準株価収益率(PER)は59.8倍YG(18.7倍)、JYP(19.7倍)よりも大きく高い。

【出展】http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2017&no=535004

 

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